В сентябре в журнале РБК daily  был опубликован рейтинг крупных игроков на рынке девелопмента по объёму выручки. 21 застройщик имеет задолженность в 10,5 млрд. руб., 9 компаний и вовсе не назвали цифру, которую они должны банкам. Для девелоперов долги – это один из самых больных вопросов. Проанализируем результаты.

Неактивные девелоперы

Непубличные компании активно заявляют, что собираются снижать свой кредитный портфель. Только «Главстрой», которая возглавила рейтинг по количеству долгов, открыто говорит об увеличении кредитного портфеля с 2009 года на 7%. Пресс-служба компании объясняет это активным финансированием олимпийских объектов. Общий долг «Главстроя» составляет 2,72 млрд. долларов.

Однако нельзя сказать, что дела у девелоперов-должников идут плохо. Выручка непубличных компаний значительно выше их долгов. В тени остались только Capital Group и Crocus Group, не назвавшие размеры своих долгов. Например, компания «Абсолют» с долгом в $100 млн. заработала в 2011 году $2,93 млрд.

Такая же ситуация складывается у ГК «СУ-155», которая подтвердила свой $123 млн. долг перед Сбербанком. В прошлом году компания заработала $2,81 млрд. При таком раскладе долг компании ежегодно уменьшается на 20-25%. В период с 2011 по 2012 год СУ-155 было возвращено кредиторам $900 млн. Однако одновременно группа продолжает привлекать новые кредиты, которые позволят ещё и реструктурировать задолженость.

ГК «Мортон» также привлекала кредиты на новые проекты. В этом году сбербанк выделил компании две кредитные линии на сумму 5,3 млрд. руб. Теперь компания должна кредиторам $340 млн. При этом выручка 2011 года составила $1,36 млрд. При этом большая часть обязательств имеет долгосрочный характер.

Тем не менее многие компании публично отказываются от кредитов. Они вкладывают собственные средства, получаемые за счёт продажи и сдачи в аренду новых объектов. Примером такой компании является «Ташир». Ежегодно ГК выручает порядка $2,6 млрд., а общая сумма долга составляет $350 млн. Пресс-служба «Ташира» объясняет, что ГК вступает только в сделки с уже существующей долговой нагрузкой.

Похожей стратегии придерживается «Дон-Строй Инвест». Основным кредитором компании является банк ВТБ. Сейчас не известна точная сумма долгов, однако представители компании утверждают, что до 2019 года все задолженности будут выплачены. Это удастся осуществить благодаря активным продажам квартир и синхронизации с выручкой. В то же время в новые проекты компания продолжает вкладывать и собственные средства. На данный момент в строящиеся объекты компания должна вложить около 11,7 млрд. руб.

Публичные девелоперы

У публичных девелоперов сумма долга соразмерна с объёмами выручки. Например, группа ЛСР имеет выручку $1,77 млрд. При этом к нынешнему моменту её долг составляет $1,32 млрд. Сергей Гончаров, аналитик Sberbank CIB, объясняет, что даже при таком раскладе компания может спокойно существовать, так как ¾ долга относится к госбанкам.

У ГК «ПИК» задолженность составляет $1,46 млрд., а доход - $1,56 млрд. Уже более 3 лет компания испытывает сложности из-за долговой нагрузки. Заявления о снижении задолженности не находят поддержки в реальности.

Лучше дела обстоят в ГК «Эталон». Общий долг группы $320 млн., а выручка больше чем в 2 раза - $770 млн. Компания делает ставку на низкий уровень долга в короткий срок. Большой объём долга представлен в облигациях и погашается он достаточно ровно.

В целом, ЛСР и «Эталон» на строительном рынке выглядят лучше других компаний. Именно эти компании смогут без больших потерь пережить кризис.

В данный момент компаниям пока сложно уменьшить свою долговую нагрузку. А многие компании и вовсе увеличили объёмы выданных им кредитов.